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私募行业的头部效应为何越来越明显了？业绩为王，资金滚滚而来资金往往以“逐利”为天性，私募头部效应愈发明显最直接的原因在于头部私募普遍拥有良好业绩表现。以百亿私募景林资产为例，根据公司向美国证监会提交的2019年四季度美股持仓报告，景林资产去年四季度抄底特斯拉（TSLA.O），新进买入8.8万股。今年1月份以来，特斯拉股价一路向上突破，曾创下968.99美元/股的历史最高价，近期虽有所回落，但相较于去年年底的418.33美元/股，涨幅依然超过八成。此外，景林资产加仓46.4万股至108.4万股的好未来（TAL.N）也在近期创出历史新高。

责任编辑：王涵出品《我不是药神》《无名之辈》的北京文化去年营收下滑近9%，董秘这样回应…来源：每日经济新闻　每经记者 张春楠 毕媛媛实习编辑 杜毅自保底成功《战狼2》后，北京文化在业内一炮而火。此后北京文化多次出现在国产爆款影片中，成了电影出品方中一个较为“高调”的存在。

作为具有国际影响力的“一轨半”高端防务与安全对话平台，第九届北京香山论坛由中国军事科学学会和中国国际战略学会联合举办，主题为“维护国际秩序，共筑亚太和平”，设置4个大会议题，平行安排8个分组会议。军事科学院副院长、第九届北京香山论坛秘书长皮明勇在会上介绍，今年论坛规格和覆盖面进一步扩大，截至18日，共有76个官方代表团530余人确认参会。与往届相比，本届论坛重点突出，亮点纷呈。

相较之下，头部私募们的投研实力往往呈现出“碾压”态势。首先，这些头部私募往往有着一套完善投研体系，比如景林资产常用的就是PE股权基金的研究方法。即基金经理的投资决定大多基于对公司的基本面分析和股票估值。对公司进行估值的时候，注重其行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强，并且管理层积极向上且富有能力的公司。

在非美地区中，日本和新兴市场的表现将领先于欧洲。摩根士丹利将新兴市场股票评级连升两级，由之前的“减持”上调为“增持”；而与此同时，将美股评级下调至“减持”。此外，将日股评级从“中性”上调至“增持”， 将欧股评级下调至“中性”。该投行还认为，价值股表现会优于成长股，材料板块将是最值得投资的行业，到2019年年底标普500指数的目标点位为2750点。

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