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中国经济转型的第一要义是由债务驱动的粗放发展方式，转向以提质增效为核心的集约型发展方式，后者正是价值投资所需要的温润土壤。价值投资的基本原理在于以合理的价格买入企业部分净资产，然后期待这部分净资产在优秀管理层的运营下，通过技术进步、产业升级等“慢变量”的长期作用战胜货币信贷等“快变量”的短期效应，使得长期股东回报率超过货币信贷扩张的速度，通俗地讲就是赚长期价值增长的钱，“慢即是快”。而且实践证明，这样做往往还能“意外地”赚到由货币扩张导致的优质权益资产估值提升的钱。展望中国未来，90多万亿GDP提质增效的过程中，必然会涌现优秀公司资本回报率提升的结构性机会，给理性的价值投资者提供可观的长期超额回报。

“基于价值观”的新取向在欧盟-越南自贸协议中得到了充分体现，按照欧盟委员会的说法，贸易协定通过制定最高标准的劳工、安全、环境和消费者保护条款，确保贸易、投资与可持续发展齐头并进，避免以“逐底竞争”，或者说“比烂”（race to the bottom）的方式来吸引贸易和投资。

“这些底部特征属于市场拐点的必要条件而非充分条件，但随着这些必要条件的逐步累积增加到一定的阶段，市场就会从量变到质变，拐点也就随之产生了。”吴伟志说道。“眼下买股票是对还是错？市场不同风格的投资者对于这个问题的答案是完全迥异的，对于买什么品种答案也是迥异的。这里我们权且把整个A股市场全体简化成一家公司来单纯讨论一个择时问题会好些。我们观点很明确，在眼下估值不贵，底部特征越来越明显，对于投资周期能超过一年的中长期价值投资者来说，又到了卖股票短期舒服长期错误，买股票短期难受长期正确的阶段了。”吴伟志在7月初如此表示。

三是防风险。我们主要抓了两件事，下一步要进一步加强。一个是对外投资合作国别（地区）指南，现在已有近170个国家和地区的国别指南，我们每隔一段时间都更新完善各个国家和地区的投资政策、投资环境，包括投资风险。另外，我们还建了一个对外投资联络服务平台，这个服务平台除了有关国家的投资环境以外，特别对投资的风险进行分析和预警。所以下一步，我们想通过这三个方面，来引导中国企业理性、有序地“走出去”。谢谢。

具体而言，A股市场指数在2015年达到了全球金融危机后最高水平，并在其后总体回落。国内短期利率在2010年后趋势性上行，并在2013年末见顶；2015年一季度，短期利率出现了阶段性顶部。收益率曲线期限利差自2015年二季度起开始回升，其后尽管有所反复，但再也没有出现类似2011-2015年的倒挂。中国的实际有效汇率在2015年三季度“811汇改”后已经见顶回落。

钟 声2019年05月11日当前，中美经贸磋商走进了这个章节，能不能很快走出困局，整个世界都在看。中方一直以高度负责任的态度和最大的诚意推动中美经贸磋商，但决不会屈服于美方的极限施压，在原则问题上不会妥协。中方明确要求取消全部加征关税，使双边贸易恢复正常；明确要求贸易采购数字应当符合实际；明确要求文本平衡性，表达方式必须为国内民众所接受，不损害国家主权和尊严。（阅读全文）