https：∥rrbtxq.com

招银国际：升中国重汽（03808）目标价至18.0港元 重申“买入”评级发改委日前公布的“进一步优化供给推动消费平稳增长，促进形成强大国内市场的实施方案”中包括为农村居民提供购买轻卡的补贴计划。招银国际发表研报称，中国重汽（03808）在轻卡市场份额提升有优异的往绩，预期轻卡将成为重汽的新增长动力，盈利贡献将从2016年的3.5%上升至2020年的12%。该行把2018/19/20年的盈利预测上调4%/7%/10%，盈测较市场高4%/12%/19%。将目标价从16.7港元上调至18.0港元，重申“买入”评级。

最后从财务的角度去看，极光业绩是非常具有弹性的。这个弹性主要体现在三费占收入的比例上，2017Q2的时候，三费占比为82%，到了2017全年，这个占比就下降到了57%，今年一季度，占比下降到了43%，二季度又下降到了41%，这个比例是在不断下降的。因为简单理解，数据产品，卖一个是卖，卖两个也是卖，并不会提高多大的固定成本。而从客单价的角度也可以理解，粗暴的算一下，2017年上半年的客户数是1165家，上半年收入8100万人民币，客单价是7万人民币不到点；2018上半年，客户数是1602家，上半年收入2.9亿人民币，客单价就上升到了18万人民币，而给单个客户提供的开发支持，销售支持，管理支持都是基本稳定的。

沪市权益类ETF总体周融资买入额为55.67亿元，周融券卖出量为2.99亿份，较此前一周增加0.66亿份；融资余额为539.73亿元，较前一周增加6.77亿元；融券余量为8.25亿份。其中，华泰柏瑞沪深300ETF融资余额为128.10亿元，融券余量为1.48亿份；华夏上证50ETF融资余额为125.46亿元，融券余量为0.85亿份。

有人说中国的人情社会好讨厌噢，过年你别给我红包了，我也不想给你还红包，你也别给我送什么保健品了，我拿去卖都嫌麻烦，聚餐就学老外AA多好，然而过年过的就是“年味儿”啊，钱怎么能和感情比呢？有什么比一家子整整齐齐更重要呢？所以，还是把这些支出留好吧……

估值高达2万亿美元的沙特阿美，是当之无愧的“全球最能赚钱公司”。2018年，沙特阿美的经营利润约为2240亿美元，高居全球第一，相当于苹果公司的2.74倍，也分别约为中石油、中石化的9倍和7.2倍。这样一家“庞然大物”又向上市迈进了一步，全球投资者“翘首以盼”的心情便可以理解了。

本文不是正式的研究报告，不构成财务预测或投资建议。我们假设读者已经具备对中国互联网行业、电商行业和阿里巴巴的基本知识，所以下面就直接切入一些最重要的问题和答案。从“分散化”迈向“集中化”的阿里巴巴在历史上（2016年以前），阿里巴巴曾经是一个资产较轻、直辖业务范围较小、商业模式比较单纯的“分散化帝国”。与主要竞争对手京东相比，它不做自营、不吃库存、不经营物流和“最后一公里”；与同一规模体量的腾讯相比，它的业务结构要简单一些，在核心业务之外的投资也少一些。然而，这不意味着阿里对电商的上下游没有控制力，也不意味着阿里没有动力去改造传统零售的业务流程；只是，上述控制和改造主要以间接的、渐进的、保守的方式完成。